Welche Aktien passen am besten für einen Investmentfonds? Welche sind besser oder schlechter als andere Werte?
Das sind Fragen mit denen sich viele Analysten und Anleger für Investmentfonds, Hedgefonds oder private Depots auseinandersetzen. Abgesehen davon, dass es sehr schwer ist besser als der breite Markt zu sein und die besten Aktien herauszufinden, gibt es verschiedene Analysemöglichkeiten und -verfahren.
Eine davon ist die Fundamentalanalyse. Sie beschäftigt sich u.a. mit der Analyse der Gesamtmarktwirtschaftlichen Entwicklung (Globalanalyse), sowie sehr stark mit der Analyse von einzelnen Unternehmen (Einzelwertanalyse).
Im Rahmen der Einzelwertanalyse wird zwischen der quantitativen Analyse (Analyse von u.a. Kurs-Gewinn-Verhältnis, Ertragswert, Umsatzrentabilität des Unternehmens) und der qualitativen Analyse (Management des Unternehmens, Produktsortiment, etc.) unterschieden. Aus allen Faktoren wird am Ende auch hier eine Auswahl der Unternehmen, in die investiert werden soll, getroffen.
Kritikpunkte dieser Auswertungsmethoden sind im qualitativen Bereich (Management, Produktsortiment etc.) die eher subjektiven Ergebnisse des jeweiligen Analysten und somit für den Einzelanleger Empfehlungen, die nicht für seine Wertvorstellungen und Ziele passen – der Anleger muss also selbst eine qualitative Entscheidung treffen.
Für den quantitativen Bereich gibt es lediglich den Kritikpunkt, dass die Analyse vergleichsweise komplex ist und viele Daten und Informationen benötigt, die durch einen Einzelanleger lediglich mit sehr hohem Aufwand erhalten und verarbeitet werden können – insbesondere dann, wenn nicht nur ein Unternehmen, sondern vielleicht ein ganzes Marktsegment analysiert werden soll.
Was ist denn nun für mich als Sparer der richtige Weg? Am besten ist es, nur wenige Faktoren auszuschließen und in den gesamten Markt zu investieren, zum Beispiel mit ETFs oder Assetklassenfonds. Im Schnitt schaffen es nämlich nur 15% der aktiven Manager von Investmentfonds (die aktive Aktienauswahl durch Analyse betreiben), besser als der Gesamtmarkt zu sein.
Doch auch bei passiven Fonds wie ETFs gibt es einiges zu beachten und eine Anlageentscheidung sollte keinesfalls leichtfertig getroffen werden.
